ASML에 대한 좋은 소식은 텍사스 인스트루먼트에게 나쁜 소식이 될 수 있습니다.

반도체 장비의 상위 플레이어 ASML 홀딩스 (ASML -1.48%). 는 최첨단 극자외선(EUV) 리소그래피 기술을 독점하는 것으로 알려져 있습니다. 그러나 투자자는 덜 비정상적인 노드에서 사용되는 딥 자외선(DUV) 기계를 경시해서는 안 됩니다.

결국 ASML은 EUV보다 훨씬 더 많은 DUV 기계를 출하하고 최근 반도체 거인에게 DUV 기계는 EUV만큼 수익을 올리고 있습니다.

ASML에 있어서 다행히 DUV의 채용도 르네상스를 맞이하고 있습니다. 이것이 ASML에게는 좋은 일이지만, 이러한 기계의 구매자에게는 그다지 좋은 소식이 아닐 수도 있습니다. 텍사스 인스트루먼트 (TXN -1.58%)..

러그 에지 노드의 현재 부족

최첨단 칩은 현재 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다. 여기에는 센서, 전력 집적 칩 및 마이크로컨트롤러가 포함됩니다. 이들은 텍사스 인스트루먼트가 전문화하는 바로 그 유형의 칩입니다.

이는 서버, 전화 및 컴퓨터에서 이러한 칩의 전통적인 사용 사례 외에도 산업 자동화와 사물 인터넷, 심지어 더욱 전기화된 자율주행 차량이 동시에 채용되었기 때문입니다.

비록 경제가 느려지더라도, 이러한 디지털화의 추세는 확실히 그렇지 않다.

이로 인해 텍사스 인스트루먼트와 유럽과 같은 최첨단 칩 제조의 거인이 탄생했습니다. STMicroelectronics (STM -1.42%). 설비투자를 대폭 늘리기 때문입니다. STMicroelectronics는 올해 자본 지출을 2배의 36억 달러로 한다고 발표했고, TI는 2025년까지 연간 35억 달러를 설비 투자에 소비할 것이라고 발표했다. 이것은 분석가가 예측했던 것보다 10 억 달러 더 많은 최근 TI의 5 % 투자 수준과는 대조적으로 수익.

설비투자 비용이 상승하는 다른 이유

높은 수요 외에도, 이러한 첨단 칩 기업도 새로운 기계를 구입해야하지만, 과거에는 일반적으로 더 저렴한 비용의 중고 기계가 판매되었습니다.

이는 최첨단 팹이 최첨단 팹에서 중고 기계를 구입할 수 있었기 때문입니다. 그러나 자본 집약도가 증가함에 따라 최첨단 칩을 생산하려면 더 많은 기계 및 공정 단계가 필요합니다. 최첨단 팹에서 사용할 수 있는 중고 기계는 더 이상 없습니다.

메모리 산업도 중요한 공급원이었습니다. 메모리 칩은 다소 상품이었고 역사적으로 엄격한 붐과 흉상 사이클을 경험했습니다. DRAM 메모리 회사가 파산되었거나 다른 DRAM 회사에 인수되었을 때, 남은 DRAM 팹의 형태로 과도한 용량이 시장에 나왔습니다. 그러므로 텍사스 인스트루먼트는 페니에서 파산된 DRAM 팹을 1달러로 구입할 수 있어 비용 효율적인 방식으로 용량을 늘렸다.

그러나 2010년대 중반 이후 DRAM 업계는 단 3개의 주요 플레이어로 통합되었으며 NAND 업계는 약 5개로 통합되었습니다. 이 나머지 회사는 이전보다 훨씬 강력했으며 나머지 플레이어는 공급을 제어하는 ​​데 훨씬 뛰어난 작업을 수행합니다. 따라서 업계는 여전히 순환적이지만 주요 메모리 플레이어가 파산되지는 않습니다. 따라서 TI와 STM의 중고 기계 공급원도 고갈되고 있다.

ASML의 DUV 수요는 위쪽으로 놀라운

ASML 경영진에 따르면 내년 DUV 기계 수요는 600에 달했지만 ASML의 용량은 375밖에 없다. 따라서 세미인더스트리가 감속하더라도 ASML은 향후 수년간 가능한 모든 것을 선적할 수 있을 것으로 보인다.

경영진은 올해 11월에 2025년 전망을 갱신할 것이라고 발표했습니다. 이로 인해 지난해 9월 2021년 분석가의 날에 발표된 수치가 늘어날 수 있습니다. 당시 경영진은 240억에서 300억 유로의 수익을 예측하고 85억에서 105억 유로의 수익을 창출했습니다. 그러나 그 이후로 수요에 대한 능력 부족에 대한 경영진의 의견을 토대로 이러한 예측을 찾아 수정하십시오.

현재 반도체와 시장 침체 속에서 ASML은 어떤 부드러움이라도 성장해야 하는 이름처럼 보인다. 주가가 과거 최고치에서 여전히 약 40% 감소하고 있다는 점을 감안할 때, 장기 지향 성장 투자자들에게는 숨겨두는 데 가장 좋은 이름처럼 보입니다.

텍사스 인스트루먼트의 투자자들은 비용 상승에 대한 뉴스를 즐기지 못할 수도 있지만, 은의 뒷받침은 TI의 톱 라인이 2010년대보다 지난 10년 동안 더 빠르게 성장할 것이라고 한다. 게다가 TI는 고객에 대한 가격을 인상하는 것만으로 가격 결정력과 경쟁 우위를 바꿨습니다.

따라서 이 개발은 TI보다 ASML에 더 확실히 뛰어나지만, 양사는 2020년대에 최첨단 칩 콘텐츠가 급증했기 때문에 혜택을 누릴 수 있다.

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