Stablecoin 프로젝트에는 경쟁이 아닌 협업이 필요합니다.

FraxFinance의 창시자인 SamKazemian은 Stablecoin 프로젝트가 서로의 유동성과 생태계 전체를 성장시키기 위해서는 보다 협조적인 접근 방식을 취해야 한다고 말합니다.

코인 텔레그래프와 이야기하면서 카세미안은 스테이블 코인이 공유 유동성 풀과 담보 체계를 통해 “유동성이 서로 비례하여 성장하고 있다”면 스테이블 코인 간의 진정한 경쟁은 결코 없을 것이라고 설명 했습니다.

카세미안의 FRAX 스테이블 코인은 공급의 일부가 담보에 뒷받침되고 다른 부분이 알고리즘에 뒷받침된 분수 알고리즘의 스테이블 코인입니다.

카세미안은 각 토큰이 점점 더 얽혀 서로의 성능에 의존하기 때문에 스테이블 코인 생태계의 성장은 ‘제로섬 게임’이 아니라고 설명했다.

FRAX는 담보의 일부로 Circle의 USD Coin(USDC)을 사용합니다. Maker Protocol에 의해 유지되는 분산형 스테이블 코인인 DAI도 유통되는 토큰의 절반 이상의 담보로 USDC를 사용합니다. FRAX와 DAI는 시가총액을 계속 확대하고 있기 때문에 USDC의 담보가 더 필요할 수 있다.

그러나 카세미안은 한 프로젝트가 다른 프로젝트를 버리기로 결정하면 생태계에 부정적인 영향을 줄 수 있다고 지적했다.

“말하는 것은 흔하지는 않지만, 메이커가 USDC를 버린다면, Circle은 그들에게서 얻은 수익률 때문에 나쁘게 될 것입니다.”

USDC가 중요

시가총액별 현재 상위 3개의 스테이블 코인은 테더(USDT), USDC, 바이넌스 USD(BUSD)입니다. DAI와 FRAX는 모두 분산형의 스테이블 코인으로, 톱의 4위와 5위를 차지하고 있습니다.

CoinGecko에 따르면, USDC는 지난 1년 동안 3개 모두에서 가장 큰 성장을 이루었고, 시가총액은 지난해 7월에 두 배 이상인 550억 달러에 달했으며 USDT의 손이 닿는 범위에 거의 도달했습니다. .

Kazemian은 업계 전반에 걸친 USDC의 보급과 매장량에 대한 투명성이 향상됨에 따라 USDC가 생태계 내 협업에 가장 가치 있는 스테이블 코인이 될 것이라고 느꼈습니다.

그는 USDC를 ‘리스크가 낮고 낮은 혁신 프로젝트’라고 부르며, 다른 스테이블 코인의 새로운 혁신을 위한 기본 레이어 역할을 한다고 인정했다. 그는 말했다 :

“우리와 DAI는 고전적인 은행 위에 있는 분산형 은행처럼 USDC 위에 있는 혁신 계층입니다.”

아르고스 테이블 동전은 작동하지 않습니다

FRAX 스테이블 코인은 알고리즘적으로 부분적으로 안정화되지만, 카세미안은 순수한 알고리즘 스테이블 코인은 “작동하지 않는다”고 말한다.

5월에 극적으로 붕괴된 TerraUSD(UST)와 같은 알고리즘의 스테이블 코인은 기존 담보가 아닌 시장 상황에 따라 공급을 조정하는 복잡한 알고리즘을 통해 페그를 유지합니다.

“분산형 온체인 스테이블 코인을 사용하려면 담보가 필요합니다. Maker처럼 과도한 담보를 넣을 필요는 없지만 외인성 담보가 필요합니다.”

현재 USTC로 알려진 UST가 페그를 잃을 때 테라의 생태계에서 죽음의 나선이 밝혀졌습니다.

프로토콜은 스테이블 코인을 뒷받침하기에 충분한 토큰이 있는지 확인하기 위해 새로운 LUNA 토큰을 작성하기 시작했습니다. 급속한 주조로 인해 현재 LUNC로 알려진 LUNA의 가격이 하락하고 토큰의 완전한 소매 판매가 발생하여 재페그 희망이 사라졌습니다.

관련 : 유동성 프로토콜은 스테이블 코인을 사용하여 영구 손실을 0으로 만듭니다.

UST Depeg에 이르기까지 몇 주 동안 TerraformLabs의 창시자인 DoKwon은 그의 프로젝트에서 다양한 형태의 담보, 특히 BTC에서 스테이블 코인을 부분적으로 지원해야 한다고 말했다.

“결국 테라조차 그들의 모델이 작동하지 않는다는 것을 깨달았다. 그래서 그들은 다른 토큰을 사기 시작했다.”라고 카세미안은 덧붙였다.

5월 말까지 테라는 35억 달러 상당의 BTC의 거의 모든 것을 매각했다.

Terra는 Deus Finance의 동료 아르고스 테이블 동전 DEI를 포함하여 다른 프로젝트를 철회했습니다. 이것도 글을 쓰는 시점에서 Dolpeg으로 돌아갈 수 없습니다.