이 매우 인기있는 에너지 스톡을 고려할 때 조심해서 진행하십시오.

석유 가격은 꽤 최근에 뛰어오르고 있지만 꽤 높은 수준에 머물고 있습니다. 이것은 다음과 같은 에너지 생산자에게 좋은 소식입니다. 코노코 필립스 (COP -1.04%), 여기서 톱 라인과 하단 라인은 석유와 천연 가스의 가격과 직접 관련이 있습니다. 투자자들은 또한 성과 기반의 ‘변동하는 현금 수익’ 요소를 포함한 이 회사의 거액 배당으로부터 혜택을 누리고 있습니다. 그러나 주식을 구매하기 위해 늘어놓기 전에 코노코 필립스가 어떻게 배당을 설정하는지 이해하십시오.

다양한 배당 모델

엑손모빌 (XOM -0.39%) 그리고 셰브론 (CVX -0.78%). 투자자에게 정기적인 연간 증배를 제공함으로써 에너지 부문에서 두드러집니다. 둘 다 현재 배당 귀족이며 좋은 시장과 나쁜 시장 모두에서 하이킹을하고 있습니다. 특히, 둘 다 적당한 레버리지를 가지며 균형 시트를 사용하여 매우 순환적인 에너지 부문에서 불가피한 린 이어 사이에 배당 및 설비 투자 계획을 지원합니다. 난류로 인한 배당의 일관성은 이러한 주식의 중요한 판매 포인트입니다.

코노코 필립스는이 접근법의 정반대에 가깝습니다. 코노코 필립스가 지나치게 레버리지를 받는 것은 아닙니다. 0.38배의 부채자본 비율은 엑손의 0.28배와 셰브론의 0.2배보다 약간 높다.그리고 다음과 같이 매우 활용되는 업계 이름보다 훨씬 낮습니다. BP (BP -0.18%)이 메트릭의 0.95 배에 위치합니다. 차이점은 코노코 필립스가 배당금을 보는 방법입니다.

현재 분기별로 주당 0.46달러로 설정된 핵심 결제가 있습니다. 이것은 안정적이고 신뢰할 수 있는 것을 목표로 합니다. 하지만 그 지불 외에도 ‘변동하는 현금 반환’에 대한 지불이 있었고 1분기에는 주당 0.70달러였다. 기본적으로 회사가 더 많은 돈을 벌면서 주주에 더 많은 이익을 가져옵니다. 주당 3.27달러 조정 후 1분기 수익이 2021년 같은 분기 1주당 0.69달러보다 상당히 높았다는 점을 감안할 때 이것은 오늘날의 명백한 승리입니다.

그러나 무슨 일이 일어나고 있는지 알기 위해서는 더 많은 숫자가 필요합니다. 구체적으로 2020년 1분기에 코노코필립스는 주당 0.45달러의 수익을 올렸지만 현재의 일반 배당을 커버하기에 충분하지 않다(2년 전 배당은 1 주당 0.42달러로 수익으로 커버되었습니다). 이들은 단지 예일 뿐이지만, 석유 가격은 변동하기 때문에 여기에서는 영구적으로 좋은 분기 수익을 정확하게 기대할 수 없다는 것을 보여줍니다. 따라서 현재의 좋은 시기가 영원히 지속될 가능성이 낮기 때문에 ‘현금 변동 수익’ 구성요소에도 의존할 수 없다.

투자자에 미치는 영향

그것이 배당 투자자에게 무엇을 의미하는지 알기 위해서는 배당의 역사를 좀 더 자세히 조사하는 것이 중요합니다. 2015년 66% 감소 이후 정기배당은 정기적으로 증가하고 있습니다. 이것은 좋은 소식이며 엑손과 셰브론과 같은 기업이 제공하는 것과 비슷합니다. 경영진은 그 기간에 걸친 석유의 변동성에도 불구하고 배당을 분기당 주당 0.25달러에서 현재 주당 0.46달러로 끌어올릴 수 있는 사업을 구축했다는 점을 칭찬할 만하다. 그러나 핵심 배당만 보면 여기서 수익률은 2%에 불과하며 셰브론(3.8%)과 엑손(3.9%)을 크게 밑돌고 있다.

하지만 2021년 유행에 따른 최악의 에너지 침체로부터 석유 가격이 회복되었기 때문에 이사회는 변동 배당의 형태로 회사 실적을 투자자와 공유하는 방법을 만들었습니다. 이 회사는 일반적으로 배당 외에도 2021년 후반에 주당 $0.20의 배당을 선언하고, 2022년 2월에 주당 $0.30의 배당을 선언하고, 5월에 위의 주당 $0.70 배당을 선언했다. 현재 배당금을 받고 연간 환산하고 (일반 배당금 지불을 통한 일반적인 접근법) 선도 배당 수익률을 창출하는 투자자는 변동 요소가 포함 된 경우 코노코 필립스에 5 % 수익률을 지정할 수 있습니다. 그것은 실수이며 매우 불행한 결과를 준비합니다.

지금까지, 그 추가 배당의 이야기는 모두 상향이기 때문입니다. 그것은 훌륭하지만 장기 투자자는이 궤도에 의존 할 수 없습니다. 사실, 에너지 시장의 역사적 변동성을 감안할 때, 어떤 시점에서 추가 지불이 0이 되도록 계획하는 것이 아마 최선일 것이다. 즉, 결국, 「변동하는 현금의 반환」을 가지는 것의 요점입니다. 이를 통해 회사는 높은 배당 수준에 영구적인 헌신 없이 투자자에게 보상할 수 있습니다. 또한 2020년 1분기 중 핵심 배당금은 거의 수익으로 커버되지 않았음을 잊지 마십시오. 그 시점에서 경영진은 이사회에 대한 추가 결제를 어떻게 정당화했습니까?

여기서 문제는 수요와 공급이 원동력이기 때문에 석유 가격 상승이 언제 떨어지는지를 알 수있는 방법이 없다는 것입니다. 그러나 궁극적으로 에너지 시장이 약화되고 코노코 필립스가 배당 변동 요소를 줄이는 것은 거의 확실합니다.

지식으로 준비

이것은 코노코 필립스가 나쁜 투자임을 시사하지는 않습니다 – 사실과는 거리가 멀다. 그것은 일반적으로 잘 운영되는 에너지 회사입니다. 그리고 공평을 기하기 위해 변동 배당은 회사가 성공할 때 주주에게 보상하는 것을 보장하는 참신한 접근법이며, 확실히 현재 수행하고 있습니다. 그러나 배당의 본질과 현재 에너지 시장의 호전 중 극단적 인 성장을 이해하지 못한 배당 투자자는 시간이 어려워지면서 즉시 반대 방향으로 갈 수 있다는 것 에 놀랄 수 있습니다. 배당의 일관성을 강조하는 경우 엑손 또는 셰브론이 더 적합합니다.

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