불황시 주식 시장의 성과는? 이것이 역사가 나타내는 것입니다

우리는 아마 이미 불경기에 빠졌습니다. 미국 경제는 2분기 연속으로 축소되었으며 국내총생산(GDP)은 1분기 1.6% 감소한 뒤 2분기 0.9% 감소했다. GDP 감소가 4분의 2 연속하는 것은 경기 침체의 시작으로 널리 간주됩니다.

그러나 공식적으로, 8명의 이코노미스트가 그렇게 선언할 때까지, 미국은 경기 후퇴에 빠지지 않는다. 이 이코노미스트는 미국 경제 연구소 경기 순환 연대 측정위원회의 구성원입니다.

투자자들은 경기침체 공식 선언이 나올 때까지 주식시장에 대해 걱정하지 않는다. 그러나 경기 침체 중에 시장은 어떻게 작동합니까? 여기에 역사가 보여주는 것이 있습니다.

추한 차트

The S&P 500 주식 시장 전체를 완전히 나타내는 것은 아닙니다. 여기에는 미국 증권 거래소에 상장된 최대 상장 기업 500개만 포함됩니다. 그러나 S&P 500은 오랫동안 시장 전체의 우수한 지표로 간주되어 왔습니다. 이 지수는 65년 전부터 존재했기 때문에, 제2차 세계대전 후의 대부분의 불황에서 주식시장이 어떻게 작동했는지를 보는 방법을 제공해 줍니다.

1957년에 S&P 500이 설정된 이래 10회의 공식 미국 경기 침체가 있었습니다. 다음 차트는 이러한 기간 동안 지수의 변화를 보여줍니다.

YCharts에 의한 ^SPX 데이터.

S&P 500의 최악의 쇠퇴는 2007년 12월에 시작되어 2009년 6월까지 계속된 대불황 동안 발생했다. 지수는 2009년 3월 이전 피크를 55%나 밑돌았다.

그러나 그것은 평소보다 훨씬 심각한 불황이었습니다. 제2차 세계대전 후 불황 시 S&P 500의 평균 하락률은 약 29%입니다. 그러나, 이 평균은, 일부에 큰 불황시 특히 급격한 급락 때문에 왜곡되고 있습니다. 감소의 중앙값은 약 24%입니다.

당연히 S&P 500은 불경기시 항상 하락하고 있습니다. 많은 기업들은 소비자가 지갑의 끈을 묶을수록 수익이 감소했다고 보고한다. 투자자들은 종종 나쁜 소식에 부정적인 반응을 보인다.

불경기 S&P 500의 최고의 성능은 1990년 20% 하락했습니다. 그 불황은 불과 8개월만 지속된 짧은 것이었습니다.

하강 주식 차트 보기 두 화면 앞에 앉아 얼굴을 양손으로 덮고 있는 사람.

이미지 소스 : 게티 이미지.

두 가지 중요한 세부 사항

S&P500이 불경기에서 어떻게 작동했는지와 관련된 두 가지 중요한 세부 사항이 있습니다. 첫째, 많은 경우 경기 침체가 공식적으로 시작되기 얼마 전에 지수가 크게 떨어졌습니다. 둘째, S&P 500은 경기침체가 끝나기 얼마 전에 자주 반발하기 시작했다.

경기 침체가 시작되기 전에 S&P 500이 하락한 것은 의미가 있습니다. 투자자들은 앞을 내다보는 경향이 있습니다. 2020년의 COVID-19에 의한 불황은 이상치였지만, 대부분의 불황은 갑자기 발생하는 것은 아닙니다.

투자자들은 일반적으로 불황이 공식적으로 선언되기 꽤 전에 잠재적 인 불황의 징후를보고, 종종 사전에 더 신중하게됩니다. 이 위험 회피 심리학은 경기 침체에 착수하기 전에 주식에 영향을 미칠 수 있습니다.

그러나 이와 같은 긍정적인 사고방식은 경기침체가 공식적으로 끝나기 전에 주가가 회복되기 시작하는데도 도움이 된다. 다시 말하지만, 불황의 종말로 이어지는 경제 개선은 일반적으로 밤새 일어나지 않습니다.

투자자들은 호전이 예상된다는 힌트에 주목한다. 그들이 긍정적인 지표를 볼 때, 그들은 더 적극적으로 주식을 사기 시작합니다. 이것은 종종 시류 효과를 야기하며, 더 많은 투자자들이 주식 시장으로 뛰어들어 갑니다.

낙관적인 이유

S&P 500의 과거 성과를 보면 투자자들은 이제 신중하게 낙관적인 이유를 알 수 있습니다. 지수는 현재 약 18% 떨어지고 있으며, 몇 주 전의 이전 피크를 20% 이상 밑돌고 있다. S&P 500이 불황 시 중앙값 하락에 도달할 여지가 많지 않다.

더 중요한 것은 S&P 500은 경기 침체 때마다 급격히 회복되었습니다. 그리고 그것은 종종 불경기가 끝나기 꽤 전에 큰 반발을 시작했습니다.

이것은 장기 투자자에게 좋은 징후입니다. 현재의 시장 침체는 수년간 견딜 수 있는 인내심을 갖고 있는 사람들에게는 좋은 구매 기회를 제공해야 합니다. 이것은 경기 침체가 실제로 진행 중인지 여부에 관계없이 진실입니다.

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