Uber는 지금 주식을 사기에 충분히 싼가?

우버 (UBER 0.60%) 아마도 지난 15 년 동안 실리콘 밸리에서 태어난 가장 유명한 신생 기업입니다. 전 세계 수억 명의 사람들이 사용하는 라이드 쉐어링, 배송 및 이동성 플랫폼은 전 세계 여러 도시에 정착하고 있습니다. 그러나 어려운 기업의 역사와 일관된 이익의 창출이 없기 때문에 Uber의 주가는 2019년의 주식 공개 이후 실적이 저하되고 있으며, 그 기간 이후 주가는 약 45% 하락하고 있습니다. 그러나 많은 현명한 투자자들이 알고 있듯이, 비즈니스가 장기적으로 성공할 준비가 되어 있는 한 폭락한 주식은 좋은 기회가 될 수 있습니다.

올해 주가는 거의 50 % 하락했지만 Uber 주식 구매를 고려해야합니까?

견고한 1분기 결과

COVID-19 판데믹에서 벗어나자, 특히 서부 시장에서 Uber는 많은 이동성 라이더를 회복시켰다. 올해 1분기 총 예약수(서비스에 소비된 금액)는 전년 대비 35% 증가한 264억 달러였다. 이는 전년 대비 136% 증가한 68.5억 달러의 수익에 해당한다. 영국의 수익 재분류, 화물 부문의 Transplace 인수, 영국의 법 개정으로 인한 임시 예상 랩으로 인해 수익 증가는 총 예약 증가를 초과합니다. 톱라인 성장의 더 나은 지표인 조익을 보면 1분기 전년 대비 137% 증가했다. 이것은 Uber가 이동성, 배송 및화물 플랫폼에서 달성하는 높은 테이크 레이트를 보여줍니다.

1분기의 하이라이트는 모빌리티와 라이드 쉐어링의 총 예약 수의 회복이었다. 이는 전년 대비 58% 증가한 108억 달러였다. 잠재적인 투자자들에게는, 이것은 유행 사이에 세그먼트가 심하게 타격을 받았기 때문에 보는 것이 기쁩니다. 반대로, Uber의 배달 부문은 지난 몇 년 동안 큰 소란처럼 자랐고 많은 사람들이 집안에 갇혀있었습니다. 배송은 Uber에서 가장 큰 세그먼트이며 전 분기 총 예약 수는 139억 달러로 전년 대비 12% 증가했습니다.

마지막으로 Uber Freight가 있습니다. 이것은 Uber의 세 번째, 훨씬 더 작은 비즈니스 세그먼트입니다. 트럭 운전사와 운송인을 보다 효율적으로 매칭하는 데 도움이 되는 이 부서는 전 분기 총 예약 금액으로 18억 달러를 창출했습니다. 이는 전년 총 예약액이 3억 200만 달러에 불과했기 때문에 증가하고 있습니다. 이 성장의 일부는 Uber Freight 플랫폼의 채택 증가로 인한 것이지만, 대부분은 다른 물류 기술 기업인 Transplace의 최근 22억 5000만 달러의 인수 때문입니다. Uber Freight와 Transplace의 조합을 통해 이 부서는 세계 최대의 디지털 지원 운송업체 중 하나가 되며 앞으로 수년 동안 성장하도록 설정해야 합니다.

아직 이익을 찾고

지난 몇 분기 동안 Uber의 성장에는 많은 호감을 느낄 수 있습니다. 이동성은 순조롭게 회복되고, 화물은 지수적 성장을 이루고 있는 것 같고, 배송은 순조롭게 진행되고 있다. 그러나 Uber에는 아직 할 수 없는 일이 하나 있습니다. 그것은 이익을 높이는 것입니다.

1분기 회사의 순손실은 59억 달러였다. 이 중 상당수는 주식 투자의 미실현 손실로 인한 것입니다. 이것은 투자자들에게 우려해야 할 일입니다. Uber와 같은 규모의 기업 (연간 총 주문 금액이 1,000 억 달러 이상)이 이익을 창출 할 수 없다면 언제 될 것입니까?

공평을 기하기 위해 말하면, Uber의 무료 현금 흐름의 궤적을 보면 지난 몇 년 동안 큰 진보를 이루고 있습니다. 2020년 초에는 연간 40억 달러 이상의 현금을 태웠습니다. 현재 약 1억 800만 달러밖에 불타지 않습니다. 투자자는 이 추세가 계속되기를 바란다.

YCharts의 UBER 무료 현금 흐름 데이터.

평결 : 당신은 구입해야합니까?

이 글을 쓰는 시점에서 Uber는 443억 달러의 시가총액으로 거래되고 있다. 수익성과 긍정적 인 현금 흐름의 일관된 기록이 없기 때문에 주식을 평가하는 것은 어렵습니다. 하지만 97억달러의 조이익이 지속되기 때문에 주가는 4.57의 조이익(P/GP)으로 거래된다.이것은 다른 주식에 비해 매우 합리적 S&P 500, 평균 P/GP는 6.2입니다. Uber가 경비를 관리하고 총 예약 수를 늘리면서 보다 슬림한 조직을 운영할 수 있다면, 몇 년 후에는 건전한 수준의 현금 흐름을 창출하기 시작할 수 있습니다.

무료 현금 흐름이 계속 증가하고 지난 10년 동안 연간 40억 달러에서 50억 달러에 접근할 것으로 보인다면 시가 총액 443억 달러로 Uber를 구입하는 것이 현명할 수 있습니다. 그렇지 않으면 2022년에 주식이 크게 감소하더라도 회사에서 떠나는 것이 가장 좋습니다.

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