Etsy 스톡은 여전히 ​​몬스터의 성장을 위해 순조롭게 진행되고 있습니까?

공예품 및 빈티지 상품의 온라인 마켓플레이스 Etsy (ETSY -0.20%) 2022년 2분기는 예상만큼 나쁘지 않다는 보고가 있었다. 에너지와 식량 인플레이션의 증가로 소비자가 압력을 받고 있기 때문에 재량적 지출이 타격을 받고 있습니다. 어쨌든, Etsy의 수익은 주로 판매자 판매에서 인출의 증가에 의해 지원, 전년 대비 11% 증가했다.

작년 여름, Etsy는 두 가지 인수를했습니다. 패션 판매 사이트의 Depop과 「EtsyofBrazil」의 Elo7입니다. 이 두 시장이 추가 성장을 촉진하는 데 도움이 되는 베팅은 지금까지 성과를 올리지 못한 것 같습니다. Etsy의 급속한 확장의 날은 끝났습니까?

Depop과 Elo7은 완전히 낭비 되었습니까?

Etsy는 2022년 6월 말 현재 다양한 시장에서 740만 명의 활성 판매자와 9390만 명의 활성 구매자가 있다고 말했다. 전반적으로 Etsy.com의 핵심 마켓플레이스에는 각각 530만 명과 88.1백만 명의 활성 판매자와 구매자가 있습니다. 이를 통해 음악 장비 시장의 Reverb, Depop, Elo7 등 다른 사이트에 210만 명의 활성 판매자와 510만 명의 활성 구매자가 남아 있습니다.

대조적으로 Etsy는 2022년 1분기에 약 770만 명의 활성 판매자와 95.1백만 명의 활성 구매자를 보고했습니다. Reverb, Depop, Elo7의 판매자와 구매자를 합한 합계는 각각 약 210만과 600만이었습니다. 이는 지난 3개월 동안 100만 명에 가까운 활성 구매자가 감소했음을 의미합니다.

확실히 경제 상황의 악화가 주요 원인이지만, Etsy가 1 년 전에 Depop과 Elo7을 인수했다는 것을 생각하면 어색합니다. Depop에 16억 2500만 달러, Elo7에 2억 1700만 달러를 지불했습니다. 이 두 가지 새로운 전자 상거래 서비스가 Etsy 전체의 추가 성장을 촉진한다고 가정하는 프리미엄 가격입니다. 지금까지 2분기의 수익 성장의 대부분은 판매자가 판매할 때 테이크레이트 상승으로 인한 것이므로 팬아웃하지 않는 것 같습니다.

주목할만한 지표

Etsy가 Depop과 Elo7을 인수했을 때 저는 낙관적 인 Etsy 주주였습니다. Etsy는 이러한 인수를 위해 상당한 영업권(간단히 말하면 회사를 인수하기 위해 회사의 가치를 초과하여 지불한 금액)를 쌓았습니다. Etsy는 2분기 SEC 파일링에서 Depop에 11억 달러, Elo7에 1억 5,700만 달러의 영업권을 보고했습니다. 경제 침체가 계속되고 이 두 인수가 Etsy 성장에 도움이 되지 않으면 결국 이 영업권에 대한 손상 비용이 발생할 수 있습니다. 이것은 본질적으로 과불을 인정하는 세금 공제 대상 외의 비용입니다.

최신 업데이트 후 Etsy 주식은 25회 거래되고 있으며 12개월 동안 무료 현금 흐름이 계속됩니다. 또한 현금과 단기 투자는 10억 1,000만 달러였지만 22.8억 달러의 부채로 상쇄되었다. 특히, 받은 부채의 일부(이 경우에는 Depop와 Elo7의 구입)가 당초 기다렸던 유형의 성장과 수익성이 높은 수익을 창출하지 않을 가능성이 있는 경우, 특히 내가 보고 싶은 부채 많은 균형 시트가 아닙니다. 향후 분기 판매자와 구매자의 합계를 주의 깊게 모니터링하여 상황이 변화하는지 확인하고 있다면 충분합니다.

나는 결국 여기에서 Etsy에게 경로를 준다. 총을 날리고 판매하기 전에 참을성있게 기다릴 가치가 있다고 생각하기 때문입니다. 이것은 여전히 ​​매우 수익성이 높은 전자 상거래 회사입니다. 게다가 Etsy 만이 아닙니다. 이미 언급했듯이 많은 소매 중심 기업들은 인플레이션과 소비자가 소비하는 습관에 어떤 영향을 미치는지에 따라 현재 타격을 받고 있습니다. 소비자는 올해 후반이나 내년에 컴백할 수 있기 때문에 모든 것이 손실되지는 않습니다.

그럼에도 불구하고 Etsy가 몇 년 동안 (판데믹 전과 초기 단계에서) 상승한 후에 다시 성장하는 사업이 될 것이라고 생각하지 않습니다.

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