한 달에 14% 하락, 이 자동차 주식은 사나요?

스위스에 본사를 둔 개렛 모션 (GTX 0.00%) 자동차 업계에 터보 충전기를 판매하고 있습니다. 이 회사의 터보차저는 전기 하이브리드 자동차, 가솔린 자동차 및 경상용 차량에 장착되어 있습니다. 터보 충전기 사업 외에도 Garrett는 모든 전기 자동차 소프트웨어 및 파워 트레인에 투자합니다.

세계적인 자동차 칩 부족과 유로화의 중간에, 회사는 투자자에게 낙관적인 숫자와 더 낙관적인 전망을 제공했다. 그럼에도 불구하고 전체 시장이 상승함에 따라 주가는 6 월 말에서 약 14 % 하락했습니다. 이것은 Garrett Motion을 고려할 때 적절한 시간입니까?

터보 충전된 수익

지난 주 Garrett Motion은 견조한 수익을 보고했습니다. 유로화를 고려한 후 수익은 평평했다. 그렇게 흥미로운 이야기는 들리지 않을지 모르지만 분기 매출은 추정 세계 경차 생산보다 600 베이시스 포인트 (즉, 6 % 포인트) 높았다.

이미지 소스: 게티 이미지.

Garrett Motion은 볼그워너터보 충전기 세그먼트는 둘 다 큰 가격 결정력을 제공합니다. 따라서 분기 중 가격 상승은 회사의 비용 인플레이션을 상쇄합니다. 1분기 판매량은 1분기에서 감소했지만 1분기 결산 이후 수요가 회복되기 시작했습니다.

그것은 Garrett 고객에게 적용됩니다. 포드, 볼륨 개선에 따라 2분기 수익이 50% 증가했다고 보고했습니다. 포드는 2022년 연도 도매 수익이 10%에서 15% 개선될 것으로 예상합니다. 포드의 경영진은 또한 칩 부족이 올 하반기에도 계속 완화될 것이라고 생각합니다. 이것들은 Garrett에게 든든한 징후입니다.

2분기에는 Garrett는 이전 모회사가 보유한 시리즈 B 우선주도 전액 상환했습니다. 하니웰, 최근 파산을 백미러에 제대로 넣고 있습니다. Garrett는 2017년에 Honeywell에서 스핀오프했으며 Garrett와는 전혀 관련이 없는 석면을 책임졌습니다. 2020년 11월, 회사는 부채를 줄이기 위해 자발적으로 파산을 신청했습니다. 파산 당시 Honeywell은 부채와 교환하여 상환 가능한 시리즈 B 우선 주식을 수락하는 데 동의했습니다.

2021년 4월 파산 이후 부활한 이후 Garrett의 풍부한 무료 현금 흐름으로 순 부채와 EBITDA의 배율을 2.33배에서 1.87배로 개선할 수 있었습니다.

주식은 사나요?

개렛의 미래는 밝다. 이 회사는 경차 사업에 큰 성장 기회가 있다고 생각합니다. 2021년에는 가스 및 전기 하이브리드 엔진의 약 44%가 터보차저를 사용했습니다. 전기 하이브리드 자동차의 판매가 계속됨에 따라 Garrett는 터보차저를 사용하는 전기 하이브리드의 비율이 2024년까지 52%로 증가한다고 생각합니다. 이미 2023년과 2024년 수익의 94% 이상을 축소했습니다.

Garrett의 불만은 완전한 전기 자동차가 터보 충전기를 사용하지 않는다는 것입니다. 애프터마켓 터보차저와 전기 하이브리드의 사용은 회사에 성장을 가져야 하지만 Garrett는 EV 시장에 뛰어들고 있습니다. 이 회사는 연구 개발 예산의 50 % 이상을 EV 사업에 소비합니다. 여기에는 EV 소프트웨어, 전동 파워 트레인 부스트, 수소 연료 전지용 공기 압축기가 포함됩니다.

2분기 보고서에서 경영진은 연중 가이던스를 올렸습니다. Garrett는 현재 항상 통화의 순매출 성장률을 5%에서 10%로 보고 있습니다. 이전 예측에서는 1%에서 6%였습니다. 게다가 순이익에 대한 지침은 2억 5,000만 달러에서 2억 9,500만 달러에서 2억 9,000만 달러에서 3억 3,500만 달러로 인상되었습니다.

Garrett는 또한 주식을 환매하기 시작합니다. 회사의 이사회는 1억 달러의 대규모 자사주 매입 프로그램을 승인했습니다. 환매는 시리즈 A 전환 우선 주식과 일반 주식간에 4 대 1로 나뉩니다.

Garrett는 시가 총액이 4억 3000만 달러에 불과한 소규모 회사입니다. 경영진의 순이익 지침과 시리즈 A 우선 주식의 전환을 조정하면이 주식은 최근 가격으로 약 6.5 배의 선물 PER로 거래됩니다. 이것은 Garrett Motion과 같은 고품질 기업에게 매력적인 평가입니다.

BJ Cook은 Garrett Motion Inc.에서 일하고 있습니다. The Motley Fool은 BorgWarner를 권장합니다. 모토리 푸르 미국 본사에는 공개 정책이 있습니다.

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