모델나는 투자자에게 4억 9900만 걱정의 이유를 주었다

모델나 (mRNA 15.51%) 는 수요일에 시장이 열리기 전에 2 분기 결과를 발표했습니다. 그리고 월가의 기대를 쉽게 웃돌았습니다.

백신 제조사는 2분기 수익을 47억 달러로 보고했다. 이는 전년 대비 약 7% 증가했으며 컨센서스 추정치의 40.7억 달러를 상회했다. 모델나의 주당 이익은 5.24달러로 평균 분석가 예상 4.55달러를 상회한다.

이 플러스 숫자로 백신 균주는 수요일 이른 거래에서 약 16% 급상승했다는 것은 놀라운 일이 아니다. 그러나 모델나는 또한 투자자에게 4억 9900만 명의 걱정할만한 이유를 주었습니다.

만료일이 지난

모데르나의 COVID-19 백신의 유효기간이 한정되어 있는 것은 잘 알려진 사실입니다. 메신저 RNA (mRNA) 백신은 화씨 36도에서 46도의 온도에서 냉장고에 보관해야 합니다. 그러나 복용량은 30일 후에 만료되며 폐기해야 합니다.

모델나는 2분기 업데이트에서 많은 양의 복용량을 버려야 한다고 밝혔습니다. 이 회사는 재고 평가 감소에 대해 4억 9,900만 달러의 비용을 기록했습니다. 이러한 평가 손실은 완전히 Moderna의 COVID-19 백신 복용량이 사용되지 않고 만료일을 이미 초과했거나 초과할 것으로 예상되기 때문입니다.

이것은 모델나에게 얼마나 중요합니까? 이는 2분기 총 수익의 10.5%에 해당합니다.

수요 문제

모델나는 재고 평가 감소는 “COVAX로 예상되는 배송의 대폭적인 감소와 다른 고객, 특히 유럽 연합으로의 배송 지연으로 인해 발생했다”고 말했다. 즉, 회사의 백신 공급은 수요를 초과했습니다.

그것은 분명 모델나에게 좋지 않다. 그리고 문제는 실제로 처음 보이는 것보다 나쁜 것입니다. 상당한 재고 평가 손실 외에도 모델나는 2 분기 확정 구매 계약에서 1 억 8,400 만 달러의 손실을 기록했습니다. 또한 미사용 외부 제조 능력과 관련된 1억 3,100만 달러의 타격을 받았습니다.

이 문제는 회사의 통기 전망에도 나타납니다. 모델나는 최근 미국 정부와 최대 17억 4000만 달러의 새로운 공급 계약을 획득했음에도 불구하고 2022년에 납품하기 위한 약 210억 달러의 사전구매 계약을 아직 예측하고 있습니다. 왜 회사가 예측을 인상하지 않았습니까? 큰 이유 중 하나는 COVAX에 할당되지 않은 선량을 초래하는 수요가 부족하다는 것입니다.

그러나 이 문제는 모델나에 한하지 않습니다. 화이자 CFO의 Dave Denton은 지난 주 회사의 2 분기 전화 회의에서이 주요 제약 회사는 만료되거나 곧 만료 될 것으로 예상되는 COVID-19 제품과 관련하여 4 억 5,000 만 달러의 재고 상각을 실시했다고 말했습니다.

내년은 더욱 명확해질

투자자들이 모델나의 예상을 능가하는 2분기 결과를 기쁘게 생각하는 것도 당연합니다. 그러나 이 분기의 대량 재고 평가 감소는 회사의 COVID-19 백신에 대한 미래 수요에 대한 불확실성을 강조합니다.

이 회사는 이미 COVID-19 부스터의 수요가 크게 감소했음을 확인했습니다. 7,750만명 가까이의 미국인이 모데르나 백신의 최초의 2회 접종 시리즈를 받았습니다. 거의 4,560만 명이 최초의 추가 면역으로서 모델나를 선택했습니다. 그러나 지금까지 두 번째 부스터로 모델나를 선택한 것은 1,000만 명이 넘었습니다.

코로나 바이러스의 오미크론 변이체를 표적으로 하는 부스터는 더 높은 백신 접종률에 박차를 가할 수 있다. 가을과 겨울에 다시 심각한 COVID-19 파도가 올 것이라는 전망도 차이를 일으킬 수 있습니다.

모델나의 진정한 시련은 아마 2023년에 방문할 것이다. COVID-19 백신의 수요가 증가하거나 현재 수준에 가까워지면 주가가 더욱 상승할 수 있습니다. 그러나 그렇지 않으면 주가가 크게 하락할 수 있습니다. 모델나의 2분기의 상당한 재고 평가 감소는 투자자가 미래가 어떻게 될지에 대해 조금 걱정할 합법적인 이유를 제공합니다.

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