이번 주 Pinterest 주가가 18.4% 상승한 이유

무슨 일이야

주식 핀타레스트 (핀 0.07%) S&P 글로벌 마켓 인텔리전스 데이터에 따르면 이번 주에는 22.5% 상승했습니다. 사진, 활동 및 쇼핑의 소셜 미디어 회사인 회사는 2분기 수익을 보고했으며 투자자는 이를 긍정적으로 받아들였습니다. 8월 5일 금요일 동부 표준시 오후 1시 17분 현재 이번 주가는 16.2% 상승했습니다.

그래서 무엇

8월 1일 거래가 끝난 후 Pinterest는 6월까지 3개월간의 결산을 발표했습니다. 수익은 전년 대비 9% 증가하여 6억 6,600만 달러가 되었지만, 회사는 4,300만 달러의 순손실로 불채산으로 전환했습니다. 분명히 이것은 투자자가 예상했던 것보다 좋았던 것 같습니다. 왜냐하면 투자자는 보고서의 날에 10%를 넘는 가격 인상을 결정했기 때문입니다.

하지만 비채산 외에도 Pinterest는 2분기 보고서에 몇 가지 위험 신호를 표시했습니다. 가장 우려되는 것은 월간 활성 사용자(MAU)로, 이 분기는 전년 동기 대비 5% 감소하여 4억 3,300만이 되었습니다. 이것은 전 세계적으로 광범위한 감소로 북미의 MAU는 8% 감소했으며 유럽은 4% 감소했으며 ‘기타 지역’ 세그먼트는 3% 감소했습니다. Pinterest는 사용자당 평균 수익(ARPU)이 크게 증가했고, 이 분기에 전 세계적으로 17% 증가하여 이러한 MAU 감소에 대항할 수 있었습니다. 기쁩니다만, 사용자 수의 감소는 소셜 미디어 기업에 해롭다. ARPU의 성장으로 인해 이 문제를 무기한으로 해결할 수 없습니다.

Pinterest는 현금 흐름을 기반으로 이익을 얻었으며 올해 첫 6개월 동안 3억 3,300만 달러의 영업 현금 흐름을 창출하고 있습니다. 그러나 이 현금흐름의 대부분은 현금 이외의 주식 기반 보상 비용과 운전자본의 유익한 변화로 인한 것입니다. 운전자본의 변화는 단기적인 것일 뿐, 현금 이외의 주식기반 보상은 주식의 희박화에 나타난다. 참고로 Pinterest 발행 주식수는 2019년 상장 이후 27% 증가했습니다. 이것은 주주가 장기적으로 주식 보유로부터 가치를 얻는 방법 인 주당 무료 현금 흐름에 역풍입니다.

PINS는 YCharts의 탁월한 데이터를 공유합니다.

그래서

이 기사를 쓰는 시점에서 Pinterest의 시가총액은 152억 달러이고 가격 대 매출비(P/S)는 5.6입니다. 매출 총 이익률이 높다는 것은 Pinterest의 주가가 계속해서 수익을 늘리고 진정한 영업 레버리지를 달성할 수 있다면 저렴할 수 있음을 나타냅니다. 그러나 곧 속지 마십시오. Pinterest는 특히 152 억 달러의 시가 총액을 보장하기 위해 진정한 수익성을 일관되게 만들 수 있음을 입증하지 않았습니다. 그런데 식욕을 돋우는 것처럼 보이지 않습니다.

Brett Schafer는 언급 된 모든 주식에 포지션을 가지고 있지 않습니다. 모토리 푸르 미국 본사는 Pinterest에 위치하고 있으며 Pinterest를 권장합니다. 모토리 푸르 미국 본사에는 공개 정책이 있습니다.

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