Alphabet은 3년 후에 어디에 있습니까?

2 분기 연속 GDP가 마이너스가 됨으로써 미국 경제가 감속하고 있음이 더욱 분명해졌습니다. 불황에 빠져 있는지 여부에 대해서는 의견의 차이가 있습니다만(불황은, 전미경제연구국이 그렇게 판단할 때까지 공식적인 것은 아닙니다), 지속적인 마이너스의 GDP는, 광고에 중점을 두고 있는 기업 를 포함하여 기업에 좋은 징후가 아닙니다.

광고 예산은 경제가 어려운 시기에 기업이 절감하는 첫 번째 비용 중 하나입니다. 투자자들은 이 사실을 깨닫고 주로 광고로부터 수익을 얻는 기업으로부터 주식을 멀리하기 시작했습니다.

이것은 설명하는데 긴 길 알파벳(GOOG 0.08%) (GOOG 0.08%) 2022년 주가는 과거 최고치에서 21% 이상 하락했습니다. 또한 2분기 수익이 발표된 다음 날 광고 수입에 대한 뉴스가 격려되고 주가가 약 10% 상승한 이유 중 일부를 설명할 수 있습니다.

이 주가의 단기 변동성은 스트레스가 될 수 있지만 장기 (3 ~ 5 년) 투자 전략을 가진 투자자는 변동성을 구매 가능성에 주목해야합니다. 일부 투자자들이 2분기 수익을 본 후에 그렇게 한 것은 분명합니다. 그렇다면 Alphabet의 2분기 결과를 염두에 두고 회사의 향후 3년간의 전망은 어떻게 되나요?

단기 광고의 역풍

앞서 언급했듯이 광고 수익을 얻기가 어렵습니다. Alphabet의 광고 세그먼트는 563억 달러의 수익을 보고했습니다. 그만큼 전년 대비 11.6%. 이 성장률은 유행의 영향을 받은 2020년 알파벳의 낮은 성장률과 비교할 수 있습니다. 전체 수익은 697억 달러로 전년 대비 12.6% 증가했습니다. 또한 Alphabet의 영업 이익률은 전년도의 31%에서 28%로 떨어졌으며 주당 이익은 2021년 2분기 1.36달러에서 현재 1.21달러로 떨어졌습니다.

이러한 지표는 향후 Alphabet에 대해 어떤 통찰력을 제공할 것입니까? 첫 번째 주의해야 할 점은 수익이 부진한 해에도 2자리 비율로 성장하고 있다는 것입니다. 그런 다음 Google 검색 광고 세그먼트가 매우 탄력적이라는 사실이 있습니다. 2분기에는 전년 대비 14% 성장했으며, 투자자들은 기업이 절감된 광고 예산을 최고의 수익을 창출할 수 있는 곳에 계속 사용한다는 것을 입증했습니다. 이는 Google이 이를 표시함을 나타냅니다. 전체 광고가 불황에 강하지는 않지만 Google 검색은 그럴 수 있습니다.

보고서의 또 다른 통찰은 YouTube가 Google 검색 엔진만큼의 광고를 보유하고 있지 않다는 것을 나타냅니다. YouTube의 수익은 이 분기에서 5%만 증가했으며 광고주가 모든 광고 비용을 부분적으로 줄일 수 있음을 보여줍니다. 그러나 여기에서도 Alphabet의 경영진은 광고 매체로서 YouTube의 강점을 홍보했습니다. 수지 보고서에서 경영진은 YouTube에서 볼 수 있는 커넥티드 TV(CTV) 광고가 기존 TV 광고보다 3.1배 더 효과적이라고 지적했습니다. 이 세그먼트는 단기적인 역풍을 겪고 있지만 더 많은 광고주가 케이블이 아닌 CTV 채널을 통해 광고를 게재하는 이점을 발견하면 큰 실적을 창출 할 수 있습니다.

Google Cloud는 계속 성장하고 있습니다.

그러나 현재 Alphabet의 수익 성장을 지원하는 광고 세그먼트는 Alphabet의 3년간의 전망에 대해 나를 흥분시키지 않습니다. Alphabet의 미래에 대한 내 생각은 더 구름에 있습니다. 클라우드 컴퓨팅 시장의 빅3 제공업체는 다음과 같습니다. 아마존 (AMZN 2.19%) 웹 서비스(AWS), Microsoft (MSFT 0.42%) Azure, Google 클라우드. 2022년 1분기 시점에서 2022년 1분기 3개 시장 점유율은 다음과 같습니다.

아마존 Microsoft 알파벳 다음 10개 회사를 정리하여
33% 22% 10% 21%

데이터 소스: 시너지 연구 그룹.

분명히 Alphabet은 트랙의 이 시점에서 클라우드 컴퓨팅 레이스에서 세 번째로 멀리 떨어져 있습니다. 그러나 비유를 계속하면 우리는 여전히이 레이스의 매우 빠른 단계에 있습니다. 클라우드 컴퓨팅의 시장 기회는 매우 크므로 Alphabet은 클라우드가 수익 성장에 큰 긍정적 인 영향을 미치기 위해 1위를 차지할 필요가 없습니다.

전반적으로 클라우드 컴퓨팅 시장은 2022년 1분기에 12개월의 수익이 1,910억 달러에 달했습니다. 2030년까지 시장 기회는 1.6조 달러를 초과할 것으로 예측되었습니다. 클라우드에 중점을 둔 기업에서 최종 시장이 어떻게 될지 표면을 추적하지 않는 것은 Alphabet에게 좋은 소식입니다.

2분기 Google Cloud의 수익은 전년 대비 36% 증가하여 63억 달러로 시장 리더의 AWS(33%) 성장률을 상회했지만 Azure 성장률(40%)에는 미치지 못했다고 할 수 있습니다. 불행히도 성장에 중점을두고 있다는 것은 Google Cloud 수익이 이 시점까지 음수임을 의미하지만 AWS는 흑자입니다 (투자자는 Azure 이익률 파악하지 않습니다).

경영진은 Google Cloud의 성장에 힘을 쏟고 있으며, 다른 분야를 줄이면서도 많은 비용을 지출합니다. Alphabet이 시장 점유율을 얻고 AWS 수준의 수익성에 도달할 수 있다면(AWS의 2분기 영업 이익률은 29%), 3년 이내에 회사 재무에 큰 영향을 미칠 것입니다.

Alphabet은 클라우드 비즈니스를 2025년까지 매년 35% 성장할 것입니다. 이는 2분기 수익이 약 154억 달러라는 것을 의미합니다. AWS의 현재 2분기 수익 197억 달러에 미치지 못하지만 Alphabet의 2분기 합계에 추가된 경우 Google Cloud 성장은 총 수익을 약 13%만 증가시킵니다. 그러나 2022년 2분기부터 아무 것도 변경되지 않으면 2025년 2분기에 알파벳 영업이익이 28% 증가할 것입니다.

Alphabet은 3년 후에 어디에 있습니까?

Google Cloud는 Alphabet의 미래 성과에 큰 영향을 줄 수 있습니다. Alphabet의 대규모 광고 사업 하에서 손실 되지만이 주식을 소유 하는 것이 성장의 가장 큰 이유 중 하나입니다.

향후 3년 동안 많은 일이 발생할 수 있지만, Google 검색엔진의 탄력성, YouTube 광고 둘레를 감는 스프링, Google Cloud를 추진하는 대규모 산업 변화로 인해 향후 3~5년 동안 보유 주식의 최고가됩니다. 투자자는 이 주식을 놓칠 수 없으며 모든 기회를 이용하여 포지션을 열거나 추가해야 합니다.

Alphabet의 임원인 Suzanne Frey는 The Motley Fool의 이사회 회원입니다. Amazon의 자회사인 Whole Foods Market의 CEO인 John Mackey는 The Motley Fool의 이사회 회원입니다. Keithen Drury는 Alphabet (주)에 포지션을 가지고 있습니다. 모토리 푸르 미국 본사는 알파벳 (주), 알파벳 (주), 아마존, 마이크로 소프트에 위치하고 권장합니다. 모토리 푸르 미국 본사에는 공개 정책이 있습니다.

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