Pagaya Technologies 주식은 사나요?

파가야 테크놀로지스 (PGY -34.24%) 는 6월 하순에 특별목적 인수회사(SPAC)와 합병하여 주식을 공개한 후 투자자를 떠들썩하게 만들었습니다. 이스라엘의 핀테크 기업 주가는 첫날에 7달러로 거래를 시작했고, 7월에는 3달러 미만으로, 이번 주 초에는 34.50달러까지 급등했지만 현재는 약 23달러로 거래되고 있습니다. .

투자자는 그 큰 (변동성이 높더라도) 상승을 따라야합니까? 아니면 파가야는 실제로 지속 가능한 비즈니스에서 지원하지 않는 단순한 ‘밈 주식’일 뿐입니까?

Pagaya Technologies는 무엇을하고 있습니까?

대출을 승인하기 위해 금융 기관은 일반적으로 고객의 FICO 점수, 신용 보고서 및 연간 수익을 평가합니다. Pagaya의 인공지능(AI)을 사용하는 플랫폼은 이러한 기본 데이터 포인트를 넘어 고객의 이전 구매, 온라인 활동, 작업 기록, 심리적 프로필 및 기타 고유 데이터를 더 깊이 파고 대출자를 위한 보다 포괄적인 프로파일을 작성합니다.

이미지 소스: 게티 이미지.

그 여분의 데이터는 여전히 높은 신용 점수를 구축 할 기회가 없었던 젊은 고객을 도울 수 있으며 높은 수익과 신용 점수를 가진 고객의 숨겨진 위험을 밝힐 수 있습니다. Pagaya는 이 접근법은 결국 전통적인 신용 등급 시스템을 혼란스럽게 한다고 주장한다.

파가야는 매우 비슷할 수 있습니다. 업스타트 홀딩스 (UPST -2.51%)AI를 활용한 도구를 사용하여 대출자가 대출을 승인할 수 있도록 지원합니다. 그러나 Pagaya의 비즈니스 모델은 더욱 간단하고 간소화됩니다.

Upstart는 파트너 은행, 신용 조합 및 자동차 대리점에서 실제로 자금을 지원하는 광범위한 대출을 웹 사이트에서 제공합니다. 중개자로서 대출을 제공하기 위해 파트너 요금을 청구합니다. 파가야는 자체 대출을 제공하지 않습니다. 화이트 라벨의 기술을 금융기관에 제공하고 있을 뿐입니다. 비자, SoFi 기술앨리 파이낸셜그리고 대출을 처리하기 위해 플랫폼에 액세스 할 때마다 수수료를 적립합니다.

파가야의 장기 예측

작년 9월 투자자 프레젠테이션에서 파가야는 장기 전망에 대해 다음과 같은 낙관적 전망을 제시했습니다.

한눈

2021년

2022년

2023년

네트워크 볼륨

44.3억 달러

76.7억 달러

127.5억 달러

성장률(전년 대비)

177%

73%

66%

총소득

4억 700만 달러

6억7900만 달러

10.9억 달러

성장률(전년 대비)

311%

67%

60%

데이터 소스: 파가야 테크놀로지스. YOY = 전년 대비.

당시 많은 투자자들은 회의적이었습니다. SPAC이 지원하는 기업은 더 많은 투자자를 유치하기 위해 장기적인 성장 가능성을 과장하는 경향이 있었기 때문입니다. 그러나 4월에 Pagaya는 수익이 379% 급증하여 4억 7,500만 달러에 이르렀기 때문에 2021년 네트워크 볼륨이 208% 증가하여 49억 달러가 되었다고 밝혔습니다. 이 큰 비트는 2022년과 2023년의 예상이 실제로 너무 낮다는 것을 시사했습니다.

작년 9월 Pagaya는 네트워크 양과 수익이 2024년과 2025년에 35% 이상 증가했으며 이후에도 장기적으로 적어도 30%의 복합 연간 성장률(CAGR)에서 계속 성장할 것으로 예측했습니다. .

Pagaya의 최고 라인 성장은 인상적이지만 2021년에는 여전히 9,100만 달러의 순손실을 기록하고 있습니다. 그러나 투자자 프레젠테이션은 조정 후 영업 이익률이 2021년의 15%에서 2024년에서 2025년 사이에 20% 이상으로 확대될 것으로 예측합니다. – 그리고 궁극적으로 나중에 몇 년 동안 30%에서 40%에 도달 합니다.

파가야의 펀더멘탈스는 그 가치를 지원할 수 있습니까?

Pagaya의 비즈니스는 유망해 보이지만, SPAC가 지원하는 데뷔에서 300,000주를 약간 넘는 플로트(발행주식 4억 5900만주 중)만 매각했습니다.

이러한 움직임으로 파가야의 경영진은 회사를 계속 지배할 수 있지만, 주식의 매우 불안정한 거래 환경도 만들어 냅니다. 사용 가능한 주식이 매우 적기 때문에 파가야 주식은 몇 명의 대형 상인에 의해 쉽게 조작될 수 있습니다.

현재 시가총액 196억 달러로 파가야는 2022년 추정 매출의 거의 30배로 평가되고 있으며, 금리 상승이 시장의 더 비싼 성장주를 밀어 넣기 때문에 약기파에 대한 간단한 표적이 된다. 비교하면 올해 수익이 28% 증가하여 10억 9000만 달러가 될 것으로 예상되는 Upstart는 그 견적의 2배만 거래되고 있습니다.

파가야는 단순한 밈스톡입니다… 지금

파가야에는 많은 성장 가능성이 있지만, 그 평가 금액은 너무 높습니다. 투자자는 8월 16일에 2분기 보고서를 발표할 때까지 재무 건전성에 대해 더 명확하지 않습니다. 현재 약한 시세에서 보유하는 것은 위험한 주식입니다. 간단히 말해서, 파가야는 여전히 밈 균주이며 더 지속 가능한 수준으로 돌아갈 때까지 실행 가능한 투자가되지 않습니다.

Ally는 모토리푸르의 The Ascent 광고 파트너입니다. 레오 산은 언급된 모든 주식에 포지션을 가지고 있지 않습니다. 모토리 푸르 미국 본사는 Upstart Holdings, Inc. 및 Visa에 투자하고 권장합니다. 모토리 푸르 미국 본사는 공정한 아이작 주식을 권장합니다. 모토리 푸르 미국 본사에는 공개 정책이 있습니다.

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